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Analyse de la hausse furtive des déficits aux États-Unis et du changement tranquille de politique budgétaire dans un contexte de gains économiques.

Analyse des marchés en août : la résilience des actifs, le ralentissement de l’inflation et une possible reprise de la croissance?

Les taux d’intérêt sont-ils suffisamment élevés compte tenu de la résilience du marché de l’habitation?

La résilience de l’économie est plutôt encourageante pour les marchés boursiers, qui semblent toutefois plus fragiles lorsqu’on regarde de plus près.

La BdC a mis ses hausses de taux sur pause, contrairement à d’autres banques centrales qui ont pris les marchés par surprise en annonçant un relèvement de leurs taux. Quelles conséquences cette situation pourrait-elle avoir sur le Canada?

Notre point de vue sur les faillites bancaires et le resserrement des normes de prêt, ainsi que l’incidence des hausses de taux sur les marchés.

À l’occasion de la Journée internationale des droits des femmes, nous avons tenu une table ronde axée sur notre initiative de leadership au féminin (Women in Leadership), qui vise à s’attaquer aux problèmes contribuant aux déséquilibres entre les sexes en milieu de travail.

Le plus récent cycle économique se distingue par ses nombreux aspects inhabituels, dont plusieurs sont attribuables à l’inflation élevée, une situation qui ne s’était pas vue depuis plus de 40 ans et qui est donc inconnue de la majorité des participants aux marchés. Dans le présent numéro de Perspectives, nous présentons certains effets positifs de l’inflation qui envoient des signaux mitigés aux investisseurs qui tentent de composer avec l’inflation.

Nous avons récemment publié nos Prévisions pour les marchés financiers pour 2023, qui présentent un examen approfondi de nos thèmes de placement pour la prochaine année. Par conséquent, comme les années précédentes, le numéro de février de Perspectives présente une revue des changements survenus à Gestion de placements Connor, Clark & Lunn Ltée (CC&L) au cours de la dernière année. La mission première de notre société de s’assurer que nous consacrions le temps, l’énergie et les ressources nécessaires pour gérer les mandats de nos clients et les aider à atteindre leurs objectifs de rendement tout en leur offrant un service conforme à des normes sectorielles exemplaires. Dans le présent numéro de Perspectives, nous faisons le point sur nos activités et notre engagement à réinvestir dans l’entreprise pour assurer le succès futur de nos clients et de notre organisation.

Les Prévisions de cette année analysent les thèmes à long terme qui sous-tendent nos perspectives et tiennent compte des facteurs cycliques à court terme qui influent sur les perspectives de l’économie, de l’inflation et de la politique monétaire. Nous examinons les valorisations boursières et, en tenant compte de tous ces facteurs, nous établissons le cadre de notre stratégie de portefeuille. Au cours de l’année, vous trouverez des mises à jour des Prévisions dans notre bulletin mensuel Perspectives.

On connaît bien la situation entourant la détérioration des conditions économiques à court terme au Canada. Les Canadiens se sont entichés de l’immobilier. De fait, encouragés par les taux d’intérêt presque nuls à l’échelle mondiale, ils sont nombreux à avoir accédé à la propriété et, pour ce faire, à avoir contracté d’énormes prêts hypothécaires pour acquérir des maisons de plus en plus dispendieuses.

Nous discutons de l’approche permettant d’obtenir des rendements à partir de titres à revenu fixe à l’aide d’outils alternatifs.

L’activité économique mondiale se dirige vers un ralentissement. Après avoir procédé à une série de hausses rapides de leur taux directeur, les banques centrales ont commencé à ralentir le rythme de ces hausses. À la fin du mois, la Banque du Canada, qui se positionne en chef de file mondial en matière de resserrement de la politique monétaire, a annoncé un relèvement plus faible que prévu, ce qui a particulièrement retenu l’attention. En conséquence, les marchés ont clôturé le mois en hausse. Dans ce contexte, nous nous demandons si le moment est venu de faire un retour vers les actifs risqués. Selon nous, il est encore trop tôt.

La volatilité s’est à nouveau emparée des marchés financiers en septembre en raison de la diminution des liquidités à l’échelle mondiale qui pourrait ouvrir la porte à des chocs inattendus. En septembre, la Banque d’Angleterre a soutenu le marché des obligations gouvernementales du Royaume-Uni en raison de la brusque hausse des taux des obligations d’État qui a ébranlé la stabilité financière. Les effets se sont répercutés sur les fonds de retraite du Royaume-Uni et ont entraîné des ventes dans un marché déjà aux prises avec des difficultés. On ne peut s’empêcher de faire la distinction entre les risques qui représentent une menace à la stabilité financière et les épisodes de volatilité des marchés, un indicateur du seuil à partir duquel les autorités monétaires offriront leur soutien. Comme l’inflation dépasse la cible et que la stabilité financière ne semble pas menacée, nous croyons que les banques centrales continueront d’intervenir avec détermination. Nous demeurons à l’affût de tout signe d’instabilité imprévu, tout en mettant l’accent sur les perspectives fondamentales.